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港股通“奥斯卡”尘埃落定:港股通(沪+深)一共30只调入,15只调出

2018-03-06 14:15:47    来源: 北京青年报

港股通“奥斯卡”尘埃落定:港股通(沪+深)一共30只调入,15只调出

随着第90届奥斯卡颁奖典礼在北京时间3月5日公布名单,同样备受瞩目的港股“奥斯卡”——新晋港股通名单也最终尘埃落定。因恒生综合大、中、小型股指数实施成份股定期调整,港股通股票名单相应发生调整并自3月5日起生效,也就是恒指先调,然后港股通后变。港股通这次一共调入了30只票。深港通里有30只给调入,包括了沪港通里给调入的15只。另外,深港通里给调出的有15只,当中也包括了10只在沪股通里面。调入公司中包含了东岳集团(8.02,0.82,11.39%)(0189.HK)、睿见教育(6.05,-0.03,-0.49%)(6068.HK)、颐海国际(11.58,0.64,5.85%)(1579.HK)、易鑫集团(6,0.05,0.84%)(2858.HK)、阅文集团(75.75,-0.05,-0.07%)(0772.HK)等,热度较高的标的。目前港股通(深)共有460只标的,当中包括了港股通(沪)的315只标的。

2月6日以来,20只调入标的涨幅为正,10只调出标的存在跌幅

我们在2018年2月6日《新港股通名单初定》恒指调整的报告中,预测的港股通(深) 30只调入标的全部命中,同时提出了港股通调整给内地投资者提供了投资和避险的方法。港股是一片低估值洼地,估值偏低的原因之一在于市场关注度较少。如果说港股通为460只股票(最新调整统计)搭建了一座舞台的话,那么恒指、港股通调整则是一台选秀节目。诸如金斯瑞生物科技(24.95,0.85,3.53%)、美图、IGG(10.36,0.40,4.02%)这些大众瞩目的口碑新股,由于受到南下资金的关注,估值和股价都有明显提振。在2月6日发布报告以来,共有20只股票涨幅为正,其中东英金融投资(3.81,-0.01,-0.26%)(+54%)、中国黄金国际(18.68,0.70,3.89%)(+34%)、远大医药(5.8,0.12,2.11%)(+28%)等,验证了我们的逻辑。与此相反,港股通标的调整后,被调出的股票且仍属于联交所上市股票的,则不得通过港股通买入,只可以卖出,因此我们也建议投资者防范踩踏卖出的风险。2月6日以来,共有10只调出标的存在跌幅,其中跌幅最多的广州农商银行(5.6,0.10,1.82%)跌幅达11%。

30只全中有妙方,谁是下一个金斯瑞?

在2月6日恒指公布了半年度恒生综合指数(HSCI)成分股检讨之后,我们对于港股通可能调入、调出标的进行了全面的梳理和预测:港股通(深) 30只预测调入标的全部命中,15只预测调出标的命中11只。较高的预测命中率是由于我们深度分析并了解港股通调整的指标。整体来讲,港股通调整是依据恒指大中小型指数纳入标准而变化的。也就是恒指先调,然后港股通后变。因此了解恒指调整的原则最为关键。恒生指数(30408.57,522.18,1.75%)公司选择纳入指数的首要标准是企业市值的大小,除此之外则综合考虑行业平均分布(能源、电讯、金融、地产建筑、资讯科技等)、流通性、股本结构(股权不能过度集中)、公司治理和财政状况等多方面的情况。因此,一些知名公司由于各方面原因并不能被纳入到恒指当中。

结合恒指和港股通录入标准,我们预测的依据包括:(1)市值:2017年平均流通市值需大于50亿港元;(2)流通性:我们标准是2017年日均交易量/流通股大于等于0.05%;(3)股权集中度不高,第一大股东持股占比需<75%;(4)公司治理和财政状况较好;(5)行业平均分布,公司关注度较高,有一定的品牌影响力。

在潜在港股通标的中寻找投资机会最终要落脚到基本面,为此我们通过对比这30只潜在纳入港股通的股价涨幅、相对于指数涨幅、行业和自身历史估值对比、以及收入和净利润增速数据,精选了11只存在值得注意的标的,并将他们分为四类,包括:1)周期类股:建业地产(3.37,0.04,1.20%)、中国宏桥(9.99,0.72,7.77%)、东岳集团;2)成长股:颐海国际、康臣药业(8.48,0.30,3.67%)、中教控股(9.34,0.19,2.08%)、睿见教育;3)新经济股:易鑫集团、阅文集团。4)服务类股:大酒店(11.96,0.08,0.67%)、中海物业(2.59,0.02,0.78%)。

风险提示:港股增长不及预期,国内宏观经济滑坡等。

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