4月27日，吉祥人寿发布变更注册资本的公告，拟面向现有股东，以1元/股的价格，增加不超过18.54亿股股份，增资扩股总额不超过18.54亿元，用于补充资本金。若此次增资得到银保监会的批复，公司资本将由23亿元增至41.54亿元。

大额增资的背后，是吉祥人寿日益捉襟见肘的偿付能力。偿付能力报告显示，2017年第四季度开始综合偿付能力充足率跌破监管红线100%，降至80.39%，2018年第一季度继续下跌为78.87%。

与此同时，吉祥人寿出现重大人事变动。4月23日公告，上任仅一年半的董事长周涛因工作原因提出辞职，拟任董事长正在等待银保监会核准。

时代周报记者就此人事变动向吉祥人寿发去采访函，对方表示因为涉及前负责人个人问题不太方便回复。

增资救急

2月13日，吉祥人寿发布公告，经2月2日2018年第一次临时股东大会通过，拟面向现有股东，以1元/股的价格，增加不超过18.54亿股股份，增资扩股总额不超过18.54亿元，用于补充资本金。若此次增资得到保监会的批复，公司资本将由23亿元增至41.54亿元。

两个月后，由于周涛辞任董事长职务，吉祥人寿再度发布该公告，未做任何修改。

增资方案显示，仅有湖南汇鸿经贸有限公司并未认购股份，第一大股东湖南财信投资控股有限责任公司(以下简称“财信投资”)持股比例不变(33.33%)，湖南省农业信贷担保有限公司(以下简称“农业信贷担保”)、湖南省高速公路投资集团有限公司持股比例有所提高，其余长沙先导投资控股集团有限公司、上海潞安投资有限公司、湖南嘉宇实业有限公司、中联重科股份有限公司(000157.SZ/01157.HK)、湖南海方投资有限公司、湖南泽颐贸易有限公司、湖南柏加建筑园林(集团)有限公司、湖南巴陵建设有限公司持股比例降低。

在大额增资的背后，是吉祥人寿日益捉襟见肘的偿付能力。偿付能力报告显示，2017年第四季度开始综合偿付能力充足率跌破监管红线100%，降至80.39%，2018年第一季度继续下跌为78.87%;核心偿付能力亦降低至71.60%。

2017年9月30日，原保监会办公厅发布的《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》规定，核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率的达标标准分别为不低于50%、不低于100%。吉祥人寿综合偿付能力已不达标，且因综合偿付能力充足率低于100%，银保监会可对其相关业务进行限制。

故而在2018年第一季度偿付能力报告中，吉祥人寿表示将“积极引导股东增资”。

在此之前，吉祥人寿还早在2016年9月就想要进行增资，拟向股东以1元/股东价格募集26.14亿股，增资完成后，吉祥人寿的注册资本变更为49.14亿股。

但该增资方案至今未有下文，其原因在于这一时期湖南省内国企改革。2016年7月，华菱钢铁(000932.SZ)推出重组方案，拟通过非公开发行股票方式购买财信金控持有的财信投资100%股权。

该交易募集资金总额84亿元在扣除中介机构费用之后，将全部用于对财信投资的增资，其中吉祥人寿增资10亿元。

然而过去将近一年时间后，在证监会已核准的情况下，2017年6月底，*ST华菱发布公告称，原筹划的重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金的重组事项拟终止。

这也就意味着，吉祥人寿第一大股东财信投资10亿元的增资款没有了着落，增资方案被搁置，直至2018年初才再次提出增资。

高管变动

2016年7月，因吉祥人寿首任董事长胡军因调任湖南省金融办，原总裁周涛成为临时负责人，而后10月份，原保监会正式核准周涛出任董事长职务。

然而距离其上任才一年半的时间，2018年4月23日，吉祥人寿公告周涛因工作原因提出辞职，拟任董事长正在等待银保监会核准。

五个月前，2017年11月25日，周涛出席吉祥人寿创业五周年总结表彰暨新五年发展开局总动员活动时，还披露了未来五年的发展路径，雄心勃勃地表示“明年，吉祥人寿将向亏损说再见”、打好“快速转型、加速盈利、启动上市”三大战役，将吉祥人寿打造成为以寿险业务为支撑的综合金融服务主体。

此时周涛突然离开吉祥人寿着实让人意外。

官网资料显示，在就职吉祥人寿前，周涛2008-2012年在幸福人寿保险股份有限公司湖南分公司任党委书记、总经理职务，而后2013-2016年9月来到吉祥人寿担任总裁，2016年10月上任董事长后，因为总裁一职尚在招聘，周涛还兼任了10个月的总裁职务。

胡军曾在吉祥人寿第一大股东财信投资担任董事长、总裁职务，而后就任吉祥人寿董事长;反观周涛则是以职业经理人的身份加盟吉祥人寿。在其离职前，2018年1月保监会批复，财信投资将其所持8.8亿股股份中的1.13亿股无偿转让给农业信贷担保，而后的增资方案中，农业信贷担保持股比例进一步增加至7.54%。

周涛上任后，吉祥人寿启动“二次创业”，推进“立足湖南，面向全国”的发展战略，力争到2018年在全国建成10-12家省级分公司，完成150余家三、四级机构的布局，按照“个险+”模式及“2+2”组织架构来推进实施，通过以个险为核心渠道的业务发展策略，成为具有持续盈利能力的特色化发展的全国性中型寿险公司。

目前，吉祥人寿开设完成了湖南、河南、湖北、安徽、河北5家省级分公司，在2018年剩余不足8个月的时间里完成目标的任务很重。2017年报显示，保险收入中个险收入占据主导地位，占比96.73%。

2017年9月，*ST华菱终止重组的公告中提到，吉祥人寿目前尚处于培育发展期，受保监会“短存续期产品占比超50%、业务开拓受限”的新政影响。2017年1-5月吉祥人寿主动调整产品结构，加大了中长期价值保费营销力度，但其营销成本高于短存续期产品成本，导致费用支出同比大幅增加;受资本市场影响导致投资收益下降;因此吉祥人寿亏损增加。

保监会数据显示，吉祥人寿原保险保费收入由2016年的30.62亿元上升为2017年的53.54亿元，保户投资款新增交费则从2016年的35.67亿元下降至33.88亿元。这意味着短期投资型的万能险有所减少。

周涛上任董事长后，吉祥人寿在2016年国庆节前夕就提出“升旗纳将，招聘总裁”的口号，面向全国公开招聘总裁。经过近一年的公开招聘，2017年9月，新华保险总监兼西南区域管理中心总经理唐玉明成为临时总裁，2017年11月获得原保监会批准。

2018年第一季度吉祥人寿偿付能力报告中提到，针对现金流风险，未来将“优化业务结构，优化团险考核，建立有效的激励措施;加强日常现金流监测，建立退保资金需求预测机制;展缓配置长久期资产，将长久期资产组合转换为短久期的强流动性的资产组合;积极引导股东增资。”

这亦构成唐玉明上任后的重要任务。

对于优化业务结构，吉祥人寿书面回复时代周报记者将“调整规模性业务，大力发展保障型产品，不断提高中长期价值业务占比，实施‘个险+’的发展战略。”

连亏13亿元

2012年9月吉祥人寿成立，发起股东包括财信投资、长沙先导投资控股有限公司、上海潞安投资有限公司、湖南省铁路投资集团有限公司、湖南省高速公路投资集团有限公司、中联重科、湖南发展投资集团有限公司、湖南嘉宇实业有限公司、湖南省股权登记托管有限责任公司等9家公司，注册资本为人民币11.5亿元，注册地为长沙市。

几经股权变动，3家初始股东已经退出，6家股东为新加入。

年报数据显示，自成立以来，吉祥人寿持续亏损且亏损幅度进一步加大。由2012年亏损0.72亿元到2017年亏损4.55亿元，总计亏损达13.4亿元。

对此，吉祥人寿书面回复时代周报记者，“规模保费、原保费收入等重要业绩指标一直处于持续增长的态势，在尚未形成规模经济效益的情况下，不可避免地造成了暂时性成本费用支出与收益不匹配的状况。”

具体分析2017年报可以发现，退保金和提取保险准备责任金成为最大的营业支出，尤其是退保金是2016年的近3倍。其中，个人寿险的退保金占比达99.96%。

吉祥人寿向时代周报记者解释称，这是因为研发和推广了一些兼具保险保障和财富保值增值双重功能的保险产品，接下来将进一步发展风险保障类产品，不断调整和优化业务结构，提高中长期价值业务占比。

不过， 2016年保险业务收入和退保金分类中的“个人年金”项目在2017年报已经无此分类，而2017年保费收入前五位的保险成品中有四款为年金保险。年金保险是以被保险人生存为给付保险金条件，并按约定时间间隔分期给付生存保险金的人身保险。时代周报记者翻阅吉祥人寿保险产品，发现部分年金保险被设置成分红型和万能型。

另外，在公允价值变动损益中，2017年出现了一个新类别“以公允价值计量的投资性房地产”，占到营业收入的2%。

关键词： 人寿 董事长 吉祥