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奥曼石油:马棕8月产量不增反降 中长期走势依旧可期

2019-09-12 17:40:07    来源:中国金融商报网

根据SPPOMA发布的数据,马来西亚棕榈油产量8月不增反降,根据三大船运机构数据可预期8月马来西亚棕榈油出口量将大幅增加,马来西亚库存或将再创今年新低,对棕榈油价格有较好支撑。之前棕榈油价格大幅反弹后近期有所调整,市场对油脂后续走势分歧很大,尽管很多业内人士认为油脂上涨是昙花一现,难以持续,奥曼石油市场分析师表示,应继续看好油脂的中长期走势。

众所周知,全球棕榈油主产国集中在马来西亚和印尼,受气候影响其产量变化有明显的周期性,正常情况下每年2月份产量最低,然后逐步增长至10月,年末由于冬季到来产量再次减少,周而复始。

具体来看,马来西亚棕榈油局公布的2010年至2018年月度产量数据显示, 8、9、10月产量是全年最高的。从历史数据可以发现,棕榈油价格与库存变化高度负相关,也就是库存增加时价格承压下跌。现在已经处于棕榈油稳定高产期,后续库存会大概率增加,所以近期棕榈油冲高后有所调整实属正常。印尼作为全球第一棕榈油主产国,产量逾马来西亚2倍之多。印尼2015年至2018年月产量数据显示,其产量变化与马来西亚基本同步,10月产量最高,但由于它是跨赤道国家,高产期更长,产量高峰在8至11月。由此可见,8至10月是棕榈油主产国的供应高峰,出现价格调整是市场理性的表现。

奥曼石油市场分析师进一步指出,现在虽然是棕榈油年内的供应高峰,但整体供应压力仍然可控。首先美国豆农受贸易战影响农产品价格低迷,美豆种植面积减少,多家机构预测单产也不及去年,大概率美豆产量会下降。印尼在去年开始严格执行B20生物柴油政策后国内消费大幅增长,印尼棕榈油协会最新数据显示,2019年1至6月国内棕榈油累计消费878.9万吨,较去年同期619.8万吨增加259.1万吨,增幅达41.8%,预计2019年仅印尼国内新增超500万吨棕榈油消费,超过年产量的10%,相信印尼今年能控制库存增长。两大油脂今年供应压力会有所减缓,市场得到喘息的机会,加上价格处于历史低位,已跌无可跌,经过调整后在明年供应高峰来临之前,有可能展开超过半年的上涨行情。

奥曼石油是一家总部位于阿曼和迪拜的大宗商品贸易公司,主要从事线下传统实体贸易与国际线上期货交易。奥曼石油未来的战略发展方向,是开拓亚洲的原棕油期货市场,而其在亚洲市场的主推业务,被称为双能交易。双能交易是传统实体贸易与线上期货交易的结合,其本质是奥曼石油为投资者提供的一种风险分担机制。

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