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运气很差!浦银安盛旗下新成立ETF疑主动择时 错过上涨赶上暴跌

2019-03-11 16:16:48    来源:新浪财经

近期新浪财经基金频道“基金曝光台”投诉称,1月29日成立的浦银安盛中证高股息ETF(512590),直至3月1日,仓位一直很低,而到3月4日至7日,迅速完成建仓,恰好又逢3月8日的A股大跌,净值跌去4%。投诉称,在大盘上涨的时候,产品净值不涨;而大盘跌的时候,刚好赶上了,觉得运气很差。

投诉中还指出,基民把自己遇到的疑问反馈给了基金代销渠道,渠道从浦银安盛基金处获得一份“仅供内部交流,请勿对外转发”的浦银安盛中证高股息ETF指数基金运作报告。这份内部报告称,基金产品成立之初没有大幅建仓,是因为当时行情震荡,基金经理认为没有大幅上涨的基础;但是现在基金经理ETF建完仓后,基金经理就表示,不应该以熊市思维看待目前的市场。投诉者称,基金经理被“疯牛折服”,被动投资的ETF为什么基金经理要择时?

空仓1个月后仅用4天建完仓

新浪挖掘基(ID:sinawjj)查看wind数据发现,浦银安盛中证高股息ETF(512590)自2019年1月10日至2019年1月23日发售,1月29日成立。跟踪标的中证高股息精选指数。

中证高股息精选指数(930838.CSI)从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票作为指数样本股,采用股息率加权,以反映沪深A股市场股息率高、盈利持续且具有成长性的股票的整体表现。是中证指数有限公司2016年6月8日发布。基日2004-12-31,基点1000。

浦银安盛中证高股息ETF基金经理陈士俊,清华大学管理学博士。2001年7月至2003年6月,任国泰君安证券研究所金融工程研究员。2003年7月至2007年9月,任银河基金金融工程部研究员、研究部主管。2007年10月至今,任浦银安盛基金管理有限公司指数与量化投资部总监。2010年12月后,陆续担任浦银安盛基金多只产品基金经理。

浦银安盛中证高股息ETF(512590)成立时,沪指在2600点下方。经过1个月,到了3月1日,沪指涨到2994点,逼近3000点,期间沪指涨幅15%,而同期,浦银安盛中证高股息ETF(512590)仅仅完成了6.3%的建仓仓位,净值涨幅0.57%。如下图:

图:浦银安盛中证高股息ETF上市公告书

图:浦银安盛中证高股息ETF上市公告书

浦银安盛中证高股息ETF(512590)在3月5日公告,将于3月8日在上交所上市,一般ETF在打开申购赎回、上市之前会完成建仓。也就是说,浦银安盛中证高股息ETF在3月4日至3月7日之间,迅速完成了建仓。

不幸的是,基金经理建完仓上市第一天,就遇上大盘暴跌,3月8日,沪指跌幅超4%,浦银安盛中证高股息ETF(512590)追踪标的CS高股息场内交易和基金净值跌幅亦超4%。

基金经理2月谨慎看市

3月建仓后却迅速翻多

根据基金曝光台收到的“仅供内部交流,请勿对外转发”的资料,浦银安盛中证高股息ETF(512590)运作报告,透露了基金经理的操作思路。

根据该运作报告,基金经理称,“本轮上涨行情,幅度之大,上涨速度之快,无确定基本面支撑,超出基金经理节前对市场的整体判断。”

图:“仅供内部交流,请勿对外转发”的资料

图:“仅供内部交流,请勿对外转发”的资料

由此判断,基金经理为谨慎考虑,所以2月份市场上涨之时,该基金只买了6%仓位的大秦铁路。

图:浦银安盛中证高股息ETF上市公告书

图:浦银安盛中证高股息ETF上市公告书

而ETF建仓完毕后,在运作报告中称,市场出现了久违的情绪高涨,现在投资者需要放弃原来的熊市思维。

网友表示,基金经理的观点,变得也太快了,和散户没什么区别。

格上财富研究员张婷对新浪挖掘基(ID:sinawjj)表示,正常来说,基金都存在建仓期,在规定的建仓期内,完成建仓,都属于正常操作。对于被动投资的ETF来说,从产品的本质来说,是不需要择时的,因为被动ETF本身就是为了完全的复制指数,减少跟踪误差,配置的意义在于获得和指数相同的贝塔收益,因此加入择时,虽然可能会获得短期的收益,但是也会使得相对指数的贝塔收益产生较大的偏差。

实际上,按照浦银安盛中证高股息ETF的招募书,已经明确了基金成立后6个月是建仓期,6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定即可。

指数与量化总监陈士俊管理迷你基金扎堆

被动投资成浦银安盛基金软肋

陈士俊作为浦银安盛基金的指数与量化投资部总监,目前共管理了5只产品,规模合计5.84亿元,平均每只1.6亿元。而若不算今年1月才成立的浦银安盛中证高股息ETF,陈士俊管理的4只产品规模合计2.3亿元。

实际上,陈士俊管理的几只产品,业绩都跑赢了大盘和业绩基准,但规模仍然是不断下滑。

此外,choice数据显示,浦银安盛旗下指数基金规模,总共规模合计不足6亿元。这与银河证券2018年末数据,剔除货币基金和短期理财债基金后,浦银安盛行业排名27位的地位并不相符,显出了浦银安盛基金在指数投资方面的“软肋”。

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