近期新浪财经基金频道“基金曝光台”投诉称，1月29日成立的浦银安盛中证高股息ETF(512590)，直至3月1日，仓位一直很低，而到3月4日至7日，迅速完成建仓，恰好又逢3月8日的A股大跌，净值跌去4%。投诉称，在大盘上涨的时候，产品净值不涨;而大盘跌的时候，刚好赶上了，觉得运气很差。

投诉中还指出，基民把自己遇到的疑问反馈给了基金代销渠道，渠道从浦银安盛基金处获得一份“仅供内部交流，请勿对外转发”的浦银安盛中证高股息ETF指数基金运作报告。这份内部报告称，基金产品成立之初没有大幅建仓，是因为当时行情震荡，基金经理认为没有大幅上涨的基础;但是现在基金经理ETF建完仓后，基金经理就表示，不应该以熊市思维看待目前的市场。投诉者称，基金经理被“疯牛折服”，被动投资的ETF为什么基金经理要择时?

空仓1个月后仅用4天建完仓

新浪挖掘基(ID：sinawjj)查看wind数据发现，浦银安盛中证高股息ETF(512590)自2019年1月10日至2019年1月23日发售，1月29日成立。跟踪标的中证高股息精选指数。

中证高股息精选指数(930838.CSI)从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票作为指数样本股，采用股息率加权，以反映沪深A股市场股息率高、盈利持续且具有成长性的股票的整体表现。是中证指数有限公司2016年6月8日发布。基日2004-12-31，基点1000。

浦银安盛中证高股息ETF基金经理陈士俊，清华大学管理学博士。2001年7月至2003年6月，任国泰君安证券研究所金融工程研究员。2003年7月至2007年9月，任银河基金金融工程部研究员、研究部主管。2007年10月至今，任浦银安盛基金管理有限公司指数与量化投资部总监。2010年12月后，陆续担任浦银安盛基金多只产品基金经理。

浦银安盛中证高股息ETF(512590)成立时，沪指在2600点下方。经过1个月，到了3月1日，沪指涨到2994点，逼近3000点，期间沪指涨幅15%，而同期，浦银安盛中证高股息ETF(512590)仅仅完成了6.3%的建仓仓位，净值涨幅0.57%。如下图：

图：浦银安盛中证高股息ETF上市公告书

浦银安盛中证高股息ETF(512590)在3月5日公告，将于3月8日在上交所上市，一般ETF在打开申购赎回、上市之前会完成建仓。也就是说，浦银安盛中证高股息ETF在3月4日至3月7日之间，迅速完成了建仓。

不幸的是，基金经理建完仓上市第一天，就遇上大盘暴跌，3月8日，沪指跌幅超4%，浦银安盛中证高股息ETF(512590)追踪标的CS高股息场内交易和基金净值跌幅亦超4%。

基金经理2月谨慎看市

3月建仓后却迅速翻多

根据基金曝光台收到的“仅供内部交流，请勿对外转发”的资料，浦银安盛中证高股息ETF(512590)运作报告，透露了基金经理的操作思路。

根据该运作报告，基金经理称，“本轮上涨行情，幅度之大，上涨速度之快，无确定基本面支撑，超出基金经理节前对市场的整体判断。”

图：“仅供内部交流，请勿对外转发”的资料

由此判断，基金经理为谨慎考虑，所以2月份市场上涨之时，该基金只买了6%仓位的大秦铁路。

图：浦银安盛中证高股息ETF上市公告书

而ETF建仓完毕后，在运作报告中称，市场出现了久违的情绪高涨，现在投资者需要放弃原来的熊市思维。

网友表示，基金经理的观点，变得也太快了，和散户没什么区别。

格上财富研究员张婷对新浪挖掘基(ID：sinawjj)表示，正常来说，基金都存在建仓期，在规定的建仓期内，完成建仓，都属于正常操作。对于被动投资的ETF来说，从产品的本质来说，是不需要择时的，因为被动ETF本身就是为了完全的复制指数，减少跟踪误差，配置的意义在于获得和指数相同的贝塔收益，因此加入择时，虽然可能会获得短期的收益，但是也会使得相对指数的贝塔收益产生较大的偏差。

实际上，按照浦银安盛中证高股息ETF的招募书，已经明确了基金成立后6个月是建仓期，6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定即可。

指数与量化总监陈士俊管理迷你基金扎堆

被动投资成浦银安盛基金软肋

陈士俊作为浦银安盛基金的指数与量化投资部总监，目前共管理了5只产品，规模合计5.84亿元，平均每只1.6亿元。而若不算今年1月才成立的浦银安盛中证高股息ETF，陈士俊管理的4只产品规模合计2.3亿元。

实际上，陈士俊管理的几只产品，业绩都跑赢了大盘和业绩基准，但规模仍然是不断下滑。

此外，choice数据显示，浦银安盛旗下指数基金规模，总共规模合计不足6亿元。这与银河证券2018年末数据，剔除货币基金和短期理财债基金后，浦银安盛行业排名27位的地位并不相符，显出了浦银安盛基金在指数投资方面的“软肋”。

关键词： 浦银安盛 ETF 暴跌