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新型变异毒株来袭,联储加息是否生变

2021-11-29 09:23:51    来源:金融界

本周聚焦:新型变异毒株来袭,联储加息是否生变?

1)与以往变异毒株相比,Omicron具有更高的传染性,同时病毒毒力和免疫逃逸可能会更强。但疫苗的有效性仍有待进一步实验结果,多家疫苗公司已表示将调整疫苗以适用新变异毒株。

2)参考Delta对全球经济和金融市场的影响。节奏上,Delta病毒从印度传播至发达国家耗时约3个月。变异病毒由于疫苗覆盖率等因素,对新兴市场影响更大,同时也加剧了全球供应链紧缺,发达经济体在防疫策略不变的情况下,就业与消费也受到冲击。全球金融市场避险情绪短期急剧上升,风险资产价格大幅调整。

3)在通胀和疫情的双重冲击之下,我们认为联储货币政策,在基准情形下仍维持2022年加息一次的判断。一方面,如果通胀持续过高,联储有在2022年加息两次甚至更多的风险;另一方面,新毒株如果造成巨大冲击,我们也看到了联储在2022年维持基准利率不变的可能。基准情形下,我们仍然维持美联储2022年将在年底加息一次的基准判断,偏离基准的风险边际增加。后续需关注新病毒的传染性、重症率致死率和免疫逃逸能力。

国内经济:上游价格趋冷,乘用车销售持续回升

上游:阴极铜价格由升转跌,原油、焦炭价格继续下跌,进口铁矿石价格反弹。

中游:动力煤、水泥继续下跌,高炉开工率和产能利用率上升。

下游:商品房成交面积大幅下降,土地成交面积有所回升。

通胀:猪肉价格持续上涨,蔬菜价格下降。

金融:利率下行,企业债收益率下降,信用利差有所扩大,人民币小幅升值。

三大需求:商品房销售情况一线城市上行,二三线城市则有所下行;乘用车销量继续改善;基建投资相关领域整体有所下滑;出口总体向好,原油出口下降。

产业链:农产品(行情000061,诊股)价格多数有所回落,石化、能源、有色产品价格多数下跌,黑色产品价格有所回升,电子产业保持高景气。

下周关注:中国将公布11月官方制造业PMI等重要数据;美国将公布11月制造业和非制造业PMI、11月失业率,英国将公布11月制造业PMI,欧盟将公布11月经济景气指数、10月PPI、10月失业率等数据;日本将公布10月失业率、10月工业生产指数、11月制造业PMI、11月基础货币等数据。

关键词: 变异毒株

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