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英国央行吹响了全球加息的号角!美联储也要提速

2021-12-17 09:03:13    来源:金融界

作者:财经专栏作者、投资人 齐俊杰 

昨天,突然传来消息,在市场的预期之外,英国央行宣布上调基准利率15个基点,从0.1%上调至0.25%,维持资产购买总规模在8950亿英镑不变。英国央行认为,有迹象显示英国国内成本和价格压力持续加大,新的奥密克戎毒株可能进一步加剧通胀压力,通胀率可能在明年4月达到6%左右的峰值。因此他觉得有必要加息。先遏制通胀。

在英国意外加息的消息宣布之后,英镑兑美元出现了一波明显的上涨,美元指数则回落到96点以下。从英国股市的表现来看,情况还好,并没有受到太大的影响。

英国不是第一个加息的国家,之前新西兰已经率先一步,启动了加息,但是新西兰的影响力跟英国肯定是不可同日而语,英央行这次率先加息,是否意味着几个主流大国,已经开始了加息的步伐呢?这个可能还真不一定。

比如,从欧洲整体来看,分歧还是比较大的,欧央行昨天也举行了议息会议,他只是认为,未来分几个季度,逐渐降低购债计划,并没有提到要加息,甚至欧央行行长拉加德说,2023年之前甚至都不需要加息,但其实他的通胀也不低了,也到了4.9%的高位。所以可见,欧洲的情况几乎跟英国差不多, 但是做出的判断完全相反,英国就觉得新毒株来了,我的通胀不可控了,所以要加息,而欧央行则认为,新毒株来了,经济增长变得不太确定了,通胀可能反而回落,所以我得再看看。

其实最后,他们的加息进程,可能还是会受到美国的影响,这两天,美联储也有重要的表态,美联储宣布将缩减疫情时期购债刺激计划的进度提速一倍,从下个月逐月削减资产购买规模300亿美元,使得该计划有望在明年3月结束。同时,多数美联储官员预计在明年也就是2022年将至少有三次加息,2023年和2024年亦是如此。也就是说,未来3年可能,美联储要加息9次,按照每次0.25%来计算,那么3年之后,利率可能会回到2%以上。一波密集的加息潮就要来临,如果这么来计算,最迟明年中期,美联储就会开始启动加息。

从现在的情况,以及各国的表态来看,老齐认为是加息提速了,美联储现在每次议息会议,都会把缩减购债计划和加息的事拿出来说,而且越来越偏向鹰派。所以我们不排除未来还有预期之外的加息发生。欧央行虽然说他明年不会加息,但可能随时会变,如果美国连续加息的话,欧央行也大概率会跟随的。那么有人问了,美国加息会不会对我们产生影响?

首先,我们是肯定不会跟随加息的,我们跟美国的经济周期,并不一致,美国在走衰退周期,而我们明年要走复苏周期,所以美国会加息抑制通胀,我们则还在降准刺激经济。美国加息,有利于帮我们把大宗商品的价格压下来,而这个反而对我们这轮供给通胀,更为有利。

其次,美国加息并不一定会让股市下跌,股市是预期的反映,一般大家都意想不到的东西,才会让股市发生崩盘,比如去年美国的活久见下跌,就是因为谁都没想到疫情会这么凶猛,而加息这种事,很早之前美国就一直在吹风了,所以预期当中的事情的,对股市的影响微乎其微,2014年以后,美联储也是退出QE,开始加息,那一次美国股市涨幅虽然降低,但也依旧平稳运行。这一次老齐判断,美股后面几年的涨幅会受到抑制,但是加息这个事不足以让美股产生暴跌的效果。如果要是暴跌,肯定是其他的完全意想不到的雷暴了。

第三,加息有利于美元升值,按说应该对我们不利,但是人民币现在基本盯住了美元,所以这个影响也几乎不存在,汇率有两个因素决定, 一个是利率水平,一个是经济状况,美国未来三年会提升利率水平,而我们则会努力提升经济状况,所以中美汇率应该还是会保持基本平稳。

第四,对于我们的股市来说,并不悲观。目前我们受到自己的影响会更大,现在大量行业,都处于历史最低估值水平,未来随着流动性改善,政策逐渐回暖,明年的市场环境应该不会太差。起码指数的机会是有的,但是一些热门行业,可能会面临明显的景气回落,所以大体上依然是一个结构性行情。而债券市场,我们认为基本中性。这是一个典型的复苏周期的资产结构。

所以,综合来看,不要过于担心美国加息,美国也不想把股市搞崩,他们调股市的态度跟我们调楼市的态度基本一致,都是希望用时间换空间。另外,能够对咱们有影响的中概股和港股,基本已经都趴在地板上了,退一万步讲,真的美国股市跌了,那么中港股和港股,也已经先行一步了,他们的下跌空间已经十分有限。所以没必要担心,反而未来这块机会很大。我们把眼光放长远,不要总在乎一城一池的得失,投资是一场马拉松,冲刺那几下意义不大。

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关键词: 英国央行 加息

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