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地产股掀涨停潮!政策偏暖改善估值,券商:明年或为新周期起点

2021-12-20 16:44:38    来源:财联社

财联社(上海,编辑 梓隆)讯,今日(12月20日),房地产板块大幅走强,个股上演涨停潮,截止收盘,板块指数涨逾2%,个股方面,津滨发展、渝开发、中洲控股、大龙地产、嘉凯城、京能置业、财信发展、天保基建、蓝光发展、泰禾集团涨停,天房发展、深深房A涨逾9%,南国置业、中交地产、宋都股份、新华联等股涨幅居前。

政策偏暖因素持续推动,行业指标单月增速回暖

消息面,近日,央行、银保监会联合发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》,并且会同国资委召集部分民营、国有房地产企业和主要商业银行召开座谈会,鼓励优质企业按照市场化原则加大房地产项目兼并收购,鼓励金融机构提供兼并收购的金融服务,助力化解风险、促进行业出清。

有关地产的政策持续回暖,11月单月的行业数据也有所改善。据国家统计局近日数据,1-11月份基础设施投资同比增长0.5%,制造业投资增长13.7%,房地产开发投资增长6.0%。全国商品房销售面积158131万平方米,同比增长4.8%,两年平均增长3.1%;商品房销售额161667亿元,同比增长8.5%,两年平均增长7.8%。中泰证券指出,十一月单月房地产市场投资和销售都有所改善,累计施工增幅收窄、单月新开工降幅缩小、单月竣工转负为正,按揭增长提速但销售回款降幅扩大拖累了到位资金整体增速。

此外,12月LPR报价今日出炉,中国12月1年期贷款市场报价利率(LPR)降至3.8%,上月为3.85%,5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.65%,上月为4.65%。国金证券指出,LPR下调或只是开始,持续降低实体融资成本,才能更好激发实体活力。对于市场而言,降低银行成本,对利好更为直接;对股票而言,降低实体成本,有助于降低上市公司融资成本、改善基本面需求等,有利于基本面驱动定价。

明年或为新周期的起点,压力缓解估值有望修复

12月以来,房地产开发板块持续回暖,截止今日(12月20日)收盘,板块指数上涨近8.2%,个股方面,财信发展本月以来上涨91%,蓝光发展、大龙地产涨逾50%,渝开发涨逾40%,科新发展涨逾30%,京能置业、嘉凯城、中交地产、三湘印象、天房地产涨幅逾20%。

注:房地产股近期表现情况(截止12月20日收盘)

对于明年的地产板块行情,中国银河证券认为,2022年为房地产新周期的起点,特点为波动减小、时间拉长、城市分化:销售恢复需要时间,预计明年二季度企稳;竣工修复具备确定性和持续性,但强度可能弱于2021年;全国房价指数或面临下行压力,并且下行周期较长;房企融资的“至暗时刻”已过,明年上半年信贷发放逐步加强。

具体核心标的方面,中国银河证券指出,1)短期维度,政策偏暖推动估值提升。目前处于“基本面底”+“政策底”的组合,政策逐步从信贷端过度到需求端,之前压制估值的关键因素得到缓释,板块目前“低估值、低仓位、高股息”的特征具备足够的安全边际和弹性,今年四季度到明年一季度是配置的最佳窗口期。

2)中长期维度,在集中度提升和盈利企稳预期下,管理优异、融资通畅、多元化发展的“三好房企”将享有更高的估值溢价。建议关注优质住宅开发行业龙头股:万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、新城控股、金科股份;建议关注优质物业管理公司:招商积余、碧桂园服务、华润万象生活、旭辉永升服务。

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