中信证券:建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹
中新经纬1月23日电 中信证券(行情600030,诊股)23日发布研报《策略聚焦|“情绪底”将至,“市场底”临近》指出,“政策底”已经明确,“情绪底”即将到来,“市场底”渐行渐近,建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹,迎接上半年行情起点。
研报指出,首先,数据显示,经济下行压力最大时点已过,但对政策依赖性依然较强,地方“两会”显示各地以投资稳经济的趋势明显,而货币先行发力超预期后,其它部委和地方的政策正在形成合力,“政策底”已经明确。
研报认为,1月17日和20日央行分别下调了MLF、SLF、7天逆回购和LPR利率,全面降息进一步释放了“宽货币”信号,且时间和幅度都超市场预期,体现了稳增长的决心。料人民币汇率将保持稳定,美联储宽松退出等外部变化并不会制约“以我为主”的国内政策风格。根据中信证券研究部固收组预测,今年还有1-2次降息空间,3-4月份是下一个观察窗口。同时,各部委集中出台政策,从支持小微企业、发力基建投资、促进消费、发展数字经济和稳外贸等多维度发力“稳增长”。货币政策发力后,市场关注重心切换至对需求有支撑作用的信用。
其次,高位抱团瓦解诱发的情绪宣泄接近尾声,市场短期调整既偏离货币宽松趋势,也偏离政策支撑的基本面趋势,内外资金行为分化亦是佐证,“情绪底”即将到来。
研报指出,“政策底”明确后,稳增长政策形成合力,融资底确认抬升基本面预期,成为“情绪底”的基础。其次,海外流动性趋紧预期对北向资金增配A股并无实际影响,市场相关焦虑预计也将逐步修复。最后,A股市场已度过了情绪最恐慌点,短期调整既偏离货币宽松的趋势,也偏离有政策支撑的基本面趋势。高位抱团瓦解诱发的情绪宣泄已经接近尾声,“情绪底”即将到来。
最后,研报指出,随着稳增长主线共识的不断提高,情绪宣泄接近尾声,预计市场资金将恢复流入,“市场底”渐行渐近,建议紧扣“稳增长”主线,重点围绕“两个低位”继续布局优质蓝筹,迎接上半年行情起点。
具体包括:1、基本面预期仍处于低位的品种,重点关注前期受成本问题压制的中游制造,如汽车整车、锂电电芯、光伏设备等,基本面预期仍处于低位的免税和文娱内容消费;2、估值仍处于相对低位的品种,建议关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业,经历中概股冲击后的港股互联网龙头,以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业。(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)
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