2021年8月25日，悦康药业发布2021年半年报，其营收和净利润均创历史新高。

2021年上半年，悦康药业实现营业总收入21.31亿元，同比增长26.75%;归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长61.01%。

更难能可贵的是，悦康药业的利润“含金量”十足。报告期内，悦康药业经营活动产生的现金流量净额1.69亿元，同比增长30.7%;同期账面货币资金20.1亿元，占总资产的比例达39.6%，现金储备充足。

优秀的业绩背后，是悦康药业主力产品持续保持竞争力。同时，悦康药业收购了核酸药物研发企业，并丰富产品线，即将有新药上市。一系列的动向，也受到头部投资机构的调研和关注，期间中信证券对悦康药业进行增持。

主力产品保持竞争力

高增长的业绩，是悦康药业主力产品持续发力的结果。报告期内，悦康药业拥有银杏叶提取物注射液、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍缓释片、明可欣、注射用头孢呋辛钠、注射用头孢曲松钠等6大主力产品。这些产品令悦康药业在心脑血管、消化用药等领域处于领先地位。

其中，悦康通是悦康药业的第一大明星单品。该产品为银杏叶提取物注射液，属于心脑血管用药，主要用于脑部、周围血流循环障碍、耳眼部血流及神经障碍等。

2013年，进口产品还牢牢掌控国内银杏叶提取物制剂99.31%的市场份额。不过，之后悦康通上市销售，该领域的市场格局逐渐扭转，并最终实现进口替代。2019年，悦康通取得该领域国内52.31%的市场份额。

之所以取得这样的成绩，很大程度上得益于悦康药业的创新驱动。悦康通的原料来自欧盟进口，因此质量能有效保障，之后还获得由国家科学技术部、环境保护部、商务部、质量监督检验检疫总局联合颁发的“国家重点新产品”称号。

除此之外，悦康药业的奥美拉唑系列产品也拥有强劲的竞争能力。该产品产业化与国际化的关键技术开发项目，曾获得国家科学技术进步二等奖。不止如此，奥美拉唑系列的口服制剂份额常年保持在细分领域的前三名。同时，该系列的肠溶胶囊还打入德国市场，奠定了开拓欧美市场的基础，真正将研发技术实现转化和输出。

战略布局核酸药物

悦康药业业绩高速增长的另一大推动力，离不开其坚持以临床需求为导向并持续加大研发投入。

2021年上半年，悦康药业研发费用1.08亿元，同比增长75.17%。报告期内，悦康药业分别获得新药注册证书4个、原料药注册批件2个、一致性评价补充批件1个、7个一致性评价品种在审评阶段、1个新药品种进入一期临床试验。

值得关注的是，悦康药业在报告期内全资收购天龙药业，并在此基础上构建核酸药物技术平台，适应症包括抗肿瘤、抗病毒及降血脂等治疗领域。

一场新冠疫情，让核酸药物走进大众视野。辉瑞疫苗的mRNA技术问世，代表核酸药物实现了关键技术的突破。目前，全球共有14款核酸药物获批，其中Ionis研发用于治疗脊髓病症的核酸药物Spinraza在2019年取得20.97亿美元的销售额。不过，我国在核酸药物的研发进度仍落后国外。

根据公告，天龙药业拥有授权发明专利10余项，目前设有国家发改委批复的首个核酸药物工程研究中心，其研发的化学药品1类新药CT102为我国首个反义核酸(ASO)药物，2021年3月开始进行临床一期试验，负责人由中科院院士、解放军总医院第五医学中心的王福生院士担任。

中金公司在一份报告中认为，核酸药物有望成为小分子化药、抗体药后的第三大类型药物，适应症也更加广泛。这条新赛道上，核酸药物的获批速度近年来明显加快。目前悦康药业研发中的ASO药物，正是核酸药物领域获批数量最多的药物种类，并有望成为我国ASO领域的首款肝癌用药。

两款在研药品备受关注

研发是医药公司的核心竞争力。除了布局核酸药物，悦康药业一直贯彻研发一代、储备一代、转化一代的研发策略，一步一个脚印完善研发管线、丰富药物品种。

2020年12月底，悦康药业登陆资本市场。同期，悦康药业在招股书中披露，其在研项目39个，其中枸橼酸爱地那非片及原料药、注射用羟基红花黄色素A及原料药等备受市场期待。

枸橼酸爱地那非片，俗称国产伟哥，国内市场规模接近50亿元。根据2021年半年报，该药物已完成临床研究并申报上市，商品名为“爱力士”。而临床结果显示，该药物具有效率高、起效快、有效时间长、安全性高等特点，不良事件发生率整体优于进口同类产品。

而注射用羟基红花黄色素A，临床用于急性缺血性脑卒中。每年我国新发急性脑卒病例约200万，市场规模已超过1000亿元，但国产同类用药仅有一款竞品。根据2021年半年报，悦康药业的药物正在进行临床三期试验。二期试验结果显示，该药物采用技术较好、提取纯度超过95%，得到较高的临床综合评价。

同时，悦康药业研发的复方银杏叶片也处于临床试验三期。该药物可治疗中度血管性痴呆(瘀阻脑络证)，由中日友好医院牵头，全国共有35家医院参研，预期疗效和安全性较好。

头部券商增持股份

悦康药业上市超过半年，因良好的业绩与可期待的未来，正获得投资机构的关注。

2021年5月，悦康药业接受5家投资机构的调研。其中基金管理公司2家，资产管理公司2家，证券公司1家。基金公司包括了嘉实基金、广发基金等头部机构。

而根据2021年半年报，报告期内中信证券投资有限公司增持悦康药业51.63万股，总计持有1251.6万股，占悦康药业2.78%的股权。企查查显示，中信证券投资有限公司为中信证券的全资股权投资平台，被头部券商持股并增持，表示机构对悦康药业前景的看好。

同时，近期国家工信部发布中国医药工业百强榜，悦康药业位列其中。医药工业百强榜被誉为国内医药企业的风向标，悦康药业连续多年上榜，同时还相继获得医药工业研发十强、国家技术创新示范企业、全国“质量标杆”企业等荣誉。(思维财经出品)

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