您的位置:首页 >市场 >

摩拜卖身的资本游戏:单车独角兽最终都逃不过宿命

2018-04-04 13:47:47    来源: 北京青年报

图片来源:视觉中国

图片来源:视觉中国

靴子落地。美团点评和摩拜之间传闻已久的交易终于在昨日深夜完成,结局颇具戏剧性:美团直接收购,摩拜要改姓“王”了。

4月3日晚间,摩拜股东会议表决通过美团点评收购案。接近交易双方的知情人士向界面记者证实,美团将以股权+现金的方式收购摩拜,不过并没有对外宣布具体的交易金额。

行至中途的共享单车市场提前迎来了结局。至此,共享单车上的双寡头摩拜和ofo都分别“卖”给了美团和阿里。作为一款工具型产品,“卖身”变现或是早已写好的结局,毕竟这样一个超级流量入口对于阿里和腾讯的战略意义不言而喻。

时至今日,共享单车靠骑行收费的商业模型已被价格战摧毁,无论摩拜还是ofo都面临着挪用押金、拖欠货款的尴尬现实。在没找到清晰的商业变现路径的情况下,这个被资本推上风口的赛道已经变成零和游戏,不如投身巨头,形成对AT相关业务场景的补充。

摩拜、ofo各有归属,“棋子”落定,但新一轮的竞赛即将开始,背后是腾讯和阿里在出行领域的争夺。随着这笔交易的完成,腹背受敌的滴滴颗粒无收,或将非常敏感。

不管结局如何,就像胡玮炜在微信朋友圈所言,一切都是新的开始。

摩拜姓“王”

最终,摩拜还是倒向了美团点评。

交易完成后,王兴罕见地发了一条饭否,“摩拜是少有的真正的中国原创,是难得的有设计感的品牌,有着巨大的社会价值,将和美团一起开创更辉煌的未来。”

关于具体交易细节,已流出诸多版本。昨日上午就有消息称,摩拜将以37亿美元的总价出售给美团,包括27亿美元的实际作价及10亿美元债务;另有来自摩拜投资方的消息称,滴滴和软银欲10亿美元投资摩拜,估值45亿美元。不过,滴滴方面否认了该消息。

而根据自媒体”雷帝网“最新披露的交易细节,美团点评以27亿美元拿下了摩拜,其中包括16亿美元的现金和11亿美元的美团点评股票,摩拜单车管理层并非都完全退出。

如上述金额属实,则意味着摩拜的大部分投资方不仅能换取一部分现金退出,还能获得部分美团点评的股票。以美团点评此前300亿美金的估值估算,这部分占比共计3.67%。

曾经的“独角兽”如今委身他人,背后是资本裹挟的无奈。“好多股东也纠结问我意见,坦率说如果公司独立发展有着非常大的机会,也有挑战,但是我没办法。规则就是规则,投票就是投票,如果大家做了这个决定,希望大家不要后悔。”第一财经日报在报道中引述了当晚摩拜CEO王晓峰在股东大会上的感言。

根据第一财经日报的报道,摩拜管理团队在整个体系内并没有否决权,只要超过50%的优先股股东做出决策,重大事项就可以生效,而腾讯一家在摩拜的持股比例就达20%。

在大会最后,王晓峰坦言:“团队也犯了很多错误,自己的态度其实一直都是坚持公司独立发展,但胳膊拧不过大腿,在中国创业公司永远绕不开各种巨头,……我相信投资机构有自己的业务判断。”

多方消息显示,作为美团点评和摩拜共同投资方的腾讯牵头了这笔交易。将美团和摩拜这两个业务契合度极高的投资对象整合到一起,从资方角度看可以提高效率。

另一方面,美团点评对摩拜的投资早有迹象。

在线上移动流量触顶时,王兴曾多次谈及流量瓶颈问题,并认为未来有两条路可以走:要么国际化,要么把原有的用户服务得更好,通过每个用户创造更多价值。从目前来看,王兴选择了后者。“仔细观察所有垂直领域后,你会发现他们总会在某个用户群体形成交集,就餐、点餐、看电影、旅游、租车的用户,基本上就是同一群人。”在接受the information采访时,王兴表示。

公开资料显示,美团点评和摩拜在资本上的关系最早追溯到2016年,当时王兴以个人名义参与C+ 轮融资,此后双方开展战略合作。去年的“新经济100人论坛”上,王兴表达过对摩拜的“认同”。他认为,ofo连接所有自行车的想法是错的,摩拜的方向是对的,改造了整个自行车产业链。

这个交易时间点也颇具玩味。此时,美团点评和滴滴这两个“独角兽”正在彼此领域上演攻防战。

去年2月,美团点评开始在南京试水网约车业务,今年更在国内七座城市开启了第二轮打车业务的扩张,通过烧钱补贴抢夺市场份额。与此同时,美团点评还调整了内部组织架构,成立了单独的出行事业部,与到店、到家、旅行三大事业部平行。

对美团点评来说,现在拿下摩拜,可以借助摩拜的流量入口价值,一定程度上弥补其在网约车市场作为后入局玩家的不利局面,和摩拜共同组成“反滴滴联盟”,直接攻打滴滴侧翼。

同时,这笔交易给资本讲了新的故事,或许可以增加其上市砝码。此前,路透社援引知情人士的消息,美团点评已选择美银美林、高盛和摩根士丹利,为赴港IPO做准备,预计最早今年晚些时候完成上市。

ofo抵押

相较于胡玮炜,戴威在资本市场上表现得更加独立与倔强,但正是他的执着也让他几乎深陷死局。

去年下半年,摩拜和ofo双方谈合并的消息不胫而走,作为ofo的最大机构股东,滴滴想主导此次合并,借机成为共享单车统一的流量入口,但谈判桌上各有心思,最终谈判破产。

而几乎同期,滴滴进驻ofo的高管全部“告假”,ofo和滴滴矛盾公开化。因ofo原有股东大部分是“滴滴系”,滴滴又是其机构大股东,手握一票否决权,导致有意成为白衣骑士的其他资方有心无力。

ofo在生死线上苦撑了九个多月,终于等来阿里的入场。

今年3月,ofo先后通过两次资产抵押,将旗下的共享单车几乎全部让给阿里,换来17.7亿人民币的借债。

通过抵押的方式,ofo似乎是借来了救命钱,实际上,此举无异于饮鸩止渴。阿里对出行市场早已虎视眈眈,旁边还有一个亲儿子哈罗单车正伺机而动。

此前,一位不愿具名的律师对界面记者分析,如果ofo持续亏损,估值下滑,将其剩余的车辆拍卖依然无法归还阿里的钱时,阿里就能和其他小股东一起和滴滴谈判,将对ofo的债权转为股权,增加在ofo的股权,甚至成为控股股东。届时如滴滴不接受,那么ofo将只剩下空壳。

“ofo故意接受阿里这笔钱,对ofo而言,可以联合阿里反制滴滴,同时,阿里有可能破局,迎来新的局面。 ”上述投资人分析。成为ofo的“白衣骑士”,是阿里的理想状态。但在这场交易中,就算此计划落空,阿里依然不亏。

获得债权融资不久后,ofo再次宣布,通过债权加股权的双向融资机制,完成E2-1轮融资8.66亿美元。本轮融资由阿里巴巴领投,灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本共同跟投。

此前,一位ofo投资人对《中国企业家》回忆到,几乎所有股东都支持合并,只有戴威不同意,并在2017年“架空传闻”时问戴威, “你更在意事情本身能不能成功,而不是谁把它做成功?”他的回答很坚决,“不。我把这件事情做成,比什么都重要。”

尽管戴威心有猛虎,但在面对死局时依然只能做出退让,成为阿里阵营中的一颗棋子。

“AT”下棋

这是一个胶着的战场,背后是美团、滴滴的较量,最顶层则是阿里和滕讯的角逐。这笔交易背后,将直接影响滴滴。

和腾讯不同,在出行市场上,手中一直没有王牌,随着滴滴并购快滴后,滴滴加入腾讯阵营,同时,因其入局ofo较晚,在ofo倒向阿里之前,阿里并没有什么话语权,在此情况下,阿里只能寻求新的代言人,重仓哈罗单车。

反观,腾讯优势则更明显,同时拥有滴滴、摩拜、美团。此前,摩拜资方人士告诉界面新闻记者,从没有一个战场能同时撩拨着阿里和百度的神经末梢,并对他们而言同时具有战略意义。“在推广支付场景、深化征信机制上,共享单车的流量价值很大。”

尽管如此,不管是摩拜也好,还是ofo也罢,都没能盈利,同时也没有找到清晰可变现的商业模式。此前,启明创投合伙人黄佩华在接受界面新闻记者采访时表示,当初的投资模型已经被打乱。

相关阅读