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南京新百:上半年公司营业收入30亿元 同比增加13.68%

2021-09-01 16:08:06    来源:投资者网

8月30日晚,南京新街口百货商店股份有限公司(600682.SH,下称“南京新百”)交出了一份不错的中期业绩答卷。

2021年上半年,公司营业收入30亿元,同比增加13.68%;净利润6.93亿元,同比增长36.23%;归母扣非净利润6.16亿元,同比增59.24%,符合多数机构预期。

对于体量庞大的南京新百而言,未来能否维持这样的业绩增量?财报给出了答案。

脐带血业务推高上半年业绩

公开资料显示,南京新百1993年在A股上市,转型前的主营业务为商业百货,其前身是南京市新街口百货商店,曾是全国十大百货商店之一。在国内零售百货行业下滑的背景下,公司于2016年左右向生物医疗大健康业务转型。

从最新财报披露情况来看,目前生物医疗大健康业务已进入收获期。上半年,山东省脐血库净利润3.92亿元,去年同期为3.8亿元,同比增长3.3%,业务稳中有增;该子公司主要业务是为孕产妇提供脐带血造血干细胞检测制备、存储服务等。

报告期内,子公司Dendreon(世鼎香港)净利润2.9亿元,同比增192.4%;安康通和三胞国际净利润合计7446万元,同比增长25%。前者主要致力于研究肿瘤细胞免疫治疗,而后者则是综合养老服务型企业。

其中,山东省脐血库为南京新百上半年业绩贡献了主要增量。这主要是基于政策红利,即国内三孩政策带来保存需求增长的机遇,以及推进干细胞转化发展被纳入国家议程;另一方面,该产业存在高稀缺性,截至目前,国家批准设置并获得执业验收的脐血库仅有7家。

南京新百在财报中表示:“公司将以‘科研+应用’的双轮驱动模式,继续强化巩固上游干细胞采集储存,加大中游干细胞技术研发、推广下游干细胞治疗应用、开拓其他产品业务补充。”

高竞争下多业务协同发展

大健康赛道的高毛利吸引了诸多入局者,但当下激烈的同业竞争也将挤压企业盈利空间,那么,南京新百的未来业绩增长点体现在哪里?

一名医药行业投行人士告诉《投资者网》:“除了脐带干细胞业务之外,南京新百在健康养老、生物医药也取得了不错的成绩,广泛布局固然会带来短期的业绩阵痛,不过从长远来看,全产业链优势将助力公司赢得更高议价权,进而达到成本下降、盈利水平提升等成效。”

以健康养老为例,南京新百旗下的安康通全面布局长护险业务,拓展小微机构与“家庭养老床位”业务;同时探索地产与养老服务模式,中标数量与业务规模均同比提升。

在疫情与战争的持续影响下,以色列子公司Natali推出“Safe Home”解决方案,赢得以色列卫生部政府招标项目-“Homecoming”,同时在私人付费业务方面和护理业务保持协同。上半年其护理业务同比增长超9%。

生物医药方面,世鼎香港自主研发的前列腺癌细胞免疫治疗产品 PROVENGE (Sipuleucel-T),成为首个经美国FDA(食品和药物管理局)批准的前列腺癌细胞免疫治疗药品。

不仅如此,南京新百的自有细胞工厂加快布局CDMO,促进细胞免疫治疗产业化。CDMO是指药物研发生产外包,对企业的研发能力要求较高,技术含量较多。受益于此,FUJI抗原工艺现代化项目在2020年末正式提交FDA,预计2021年实现首次抗原现代化生产。

现代商业部分主要包括南京新百中心店、东方福来德百货南京店、徐州店,安徽省芜湖市南京新百大厦店,主要经营模式为联营模式和租赁模式。其中,新百中心店5月入库《南京市政府采购协议(定点)供货商》,并获评AAA《资信等级证书》。

产品已具备规模化效应

今年下半年,南京新百决定再下一城,在各个领域继续深耕、夯实业绩成果。

根据公司战略规划,其将大力发展美国市场的细胞免疫治疗业务,积极推进Provenge药品在中国的上市进程,通过CDMO(医药领域定制研发生产)孵化和拓展有潜力产品,由单一产品向多产品、国际化的高端生物医药创新型公司转型,打造细胞免疫治疗创新平台,同时聚焦国内外养老市场。

《投资者网》研判财报发现,干细胞业务是公司未来发展重点。

据公司2020年6月12日公告,控股子公司齐鲁干细胞拟与公司第二大股东银丰生物、山东至合共同出资设立银丰新百健康大数据股份有限公司,布局健康大数据,总投资额2.1亿元。

值得一提的是,新成立的银丰新百健康也是北方健康大数据公司的发起股东之一,后者同时依托国家健康医疗大数据北方中心,由山东省政府牵头设立。

南京新百表示:“作为北方健康大数据公司的发起股东,银丰新百健康将打造覆盖全国的脐带血造血干细胞存储、应用大数据平台,既可进行干细胞药物和技术的研发,亦可同各药企、医疗机构进行合作,有助于实现齐鲁干细胞由销售驱动型向研发驱动型转型升级。”

那么,南京新百能否支撑起长期投资?业内对此多持肯定态度。《投资者网》梳理相关股评发现,南京新百在康养这一蓝海市场已建立了规模化优势。

另外,从服务覆盖人群来看,公司是全国服务覆盖人数最多的智慧养老服务商;技术方面,借助以色列的护理技术,目前已经建立了成熟的智慧养老服务系统;同时,干细胞等生物医药布局,使其具备了较高的技术壁垒。

据艾媒咨询预测,中国养老产业市场规模将会保持相对稳定的增长态势,预计 2021 年市场规模将达 8.78万亿元,而到 2022 年预计突破 10 万亿元。

2021年中报显示,南京新百毛利率上升1.2%至57.42,净利润同比上升4个百分点至23.11%;期间费用率为29.2%,较去年下降4.3%。不言而喻,其毛利率提升、费用率水平下降,盈利水平持续提升,显示出公司产品已具备规模化效应。

投资回报方面,报告期内,基本每股收益0.46元/股,同比增长43.75%;每股净资产为12.3元/股,轻微增加;净资产收益率(加权)同比上升1.1个百分点至3.76%。

同期,现金流量整体也有所改善。公司经营活动现金净额为7.05亿元,相比去年同期的6.9亿元进一步提升;货币资金为60亿元,同比增加11亿元,一年内到期的短期负债降至10亿元;负债率为29%,创阶段性新低。(谢莹洁)(思维财经出品)

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