美联储1月货币政策会议纪要显示，该机构官员一致认为，未来很长一段时间内将保持宽松货币政策，以提振美国经济。据统计，自2020年3月以来，美联储累计“放水”约5万亿美元，“水漫金山”之下新兴市场很可能会成为“炮灰”。

事实上，受美债收益率节节攀升的影响，新兴市场资本外流已然十分严重。国际金融协会(IIF)最新数据显示，在股票和债券领域，3月新兴市场的外资净流入创近一年来的最低水平，而且约90%外资均流入中国，这意味着除中国之外的新兴市场所吸引的外资微乎其微。

由此可见，一旦美国宣布加息，大部分新兴市场势必将面临更大的资本外流压力

据第一财经4月7日最新报道，国际货币基金组织(IMF)货币和资本市场部主任阿德里安指出，一旦发达经济体开始推动货币政策常态化，可能会导致部分资产估值过高，吸引更多资本，进而使得中国以外的新兴经济体面临资本外流的风险。

可以看出，在美元主导的国际金融体系下，无论是美联储加息还是大肆“放水”，新兴经济体所面临的风险似乎都比较大。那么，在此情况之下，作为新兴经济体，中国为何能独善其身，不受影响呢?

有分析指出，中国是率先从疫情中恢复过来的国家，2020年更是成为全球唯一一个经济正增长的主要经济体。更关键的是，IMF、世界银行等权威经济机构纷纷预计中国2021年GDP增速将保持在8%左右的水平，外资普遍看好中国经济前景。

渣打银行2020年度《人民币机构投资者调研》报告数据显示，境外机构投资者中，有59%表示将“开始投资中国”或“增加对中国投资”。95%受访机构表示中国市场对其“最重要”或者“日益重要”。

正因如此，IMF才会断言，就算美国货币政策正常化，中国也将成为新兴市场中的“例外”。

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