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国债期货震荡走高 10年期主力合约T1809涨0.28%

2018-05-21 18:55:49    来源: 北京日报

5月21日,国债期货震荡走高,10年期主力合约T1809涨0.28%。今日国债期货开盘后震荡上行,上午10点开始快速拉升,午后持续强势震荡。截至下午收盘,10年期国债期货主力合约T1809涨0.28%,5年期主力合约TF1809涨0.07%。

5月21日央行公开市场零投放零回笼

中国央行今日不进行公开市场操作,今日无逆回购到期。

5月21日日Shibor

隔夜Shibor报2.527%,下跌3.6个基点;

1周期Shibor报2.756%,下跌1.2个基点;

2周期Shibor报3.669%,上涨1.3个基点;

1个月Shibor报3.832%,下跌0.1个基点;

3个月Shibor报4.151%,上涨0.4个基点;

6个月Shibor报4.207%,上涨0.5个基点;

9个月Shibor报4.309%,较上日持平;

1年期Shibor报4.371%,上涨0.1个基点 。

美元走高或施压国内债市

随着美元不断走强、美债利率持续走高,不少市场人士开始担心,海外市场波动可能给我国债券市场带来变数。

“近期,原油价格、美元指数、美债收益率出现同步上行,背后是美国经济向好、通胀预期回升和货币政策收紧作用的结果,而这些因素同时存在往往会对国内债市产生更大压力。”屈庆团队称,回顾历史,原油价格、美元指数、美债收益率上行时,中国国债收益率会同步跟随,这种现象比较明显的时间段有2010年10月-11月,以及2016年12月-2017年1月。

而在这一轮美债利率急速攀升过程中,中美利差快速收窄。以10年期国债为例,去年11月中美利差一度接近170BP,但今年4月最低跌至不到50BP,目前约为60BP,仍处于2011年5月以来的低位水平。

国泰君安证券固定收益首席覃汉表示,当前中美利差压缩至60BP左右,跌出了80BP-100BP的“舒适区间”,随着美联储进一步加息和美债利率上行,后续中美利差压缩空间十分有限。当前国内债市投资者关注点主要在信用违约、供给放量和资金面等,并未对美债利率上行和人民币贬值有太充分预期,这意味着外围冲击可能成为新的利空因素。

民生银行金融市场部规划研究中心王家庆指出,原油价格上行会推升市场的通胀预期,美债收益率近期震荡走高,中美利差再度收窄,美联储处在加息通道当中,美债利率中期震荡上行仍然是大概率事件,这个过程大约要维持到美联储加息周期结束,这意味着中债利率的下行将面临制约。

王家庆同时表示,这种约束可能有所弱化。“如果本轮美债利率再度大幅上行,相信中债也不会呈现去年的表现,大幅跟随美债利率上行。不过在美债利率上行过程中,中债利率往下的阻力会增强。”王家庆说。

也有机构认为,美债收益率持续提升并不会制约我国利率下行空间。如太平洋证券分析师张河生指出,虽然未来美债收益率可能持续提升,但是中美利差并不存在所谓的下限,未来再次为负也是正常现象。另外,中美利差收窄甚至为负并不必然导致人民币兑美元贬值,由此无需过度关心美债收益率持续上升的现象,其对我国利率下行并不会形成强有力的约束。

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