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特殊商品:橡胶炒作情绪降温,可尝试短空09 世界速读

2023-05-23 09:09:38    来源:市场资讯

橡胶:炒作情绪降温,可尝试短空09


(资料图片)

【原料及现货】截至昨日,杯胶39.95(-0.01)泰铢/千克,胶水43.7(+0.3)泰珠/千克,云南胶水价10900(+200)元/吨,海南胶水12000(+100)元/吨,全乳胶现货11900(0),青岛保税区泰标1380(0)美元/吨,泰标混合胶10700(0)元/吨,顺丁胶山东报价10500(0)元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为44.21%,环比-30.81% ,半钢胎样本厂家开工率60.38%,环比-14.55%。

【资讯】据中国海关总署5月9日公布的数据显示,2023年4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计70.1万吨,较2022年同期的53.6万吨增加30.8%。2023年1-4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计276万吨,较2022年同期的239.7万吨增加15.1%。

【分析】收储传闻拖底盘面震荡偏强,不过短期有一定降温。上周有关海胶转线全乳的公告流出,盘面在供应增量压力下冲高回落。目前基本面整体仍然偏利空,深色胶库存累库持续,国内库存拐点暂不明确。需求端据了解下游出货转好,企业开工积极,但终端去库偏弱,成品库存抬升。前期我们提示:“短期内由于收储炒作盘面冲高但缺乏实际基本面支撑,防止冲高回落风险。” 短期可逢高空。

【操作建议】短空09

【短期观点】谨慎偏空

纯碱:远兴一线上周成功点火,盘面继续延续弱势

玻璃:现货仍有下跌空间,盘面短期依旧疲弱

【玻璃和纯碱现货行情】

纯碱:现货最低送到1900元/吨左右。

玻璃:贸易商报价1900元/吨以上。

【供需】

纯碱:

截止到2023年5月18日,周内纯碱产量58.73万吨,环比下降3.61%。

截止到2023年5月18日,本周国内纯碱厂家总库存54.42万吨,环比+3.54%。

玻璃:

截至2023年5月18日,全国浮法玻璃日产量为16.22万吨,环比-0.55%。

截止到20230518,全国浮法玻璃样本企业总库存4813万重箱,环比+4.35%。

【分析】

纯碱:远兴一线上周五成功点火,盘面继续空头主导,主力09继续下探。纯碱上游持续累库,先前随着投产预期逐渐临近,上中下游持货意愿极低。预期和情绪走弱将推动现货继续降价,进口增量等干扰因素在5-6月对盘面形成利空影响。本周初我们建议:“关注1800一线的突破情况,预测未来现货将有进一步降幅,激进者空单可继续持有。 ”从成本端来看,主力价格逐渐接近氨碱法成本价,但距离联碱法成本线还有一定空间。预计短期内依旧空头主导盘面,空单可继续持有。

玻璃:上周现货市场依然成交清淡,由于现货价格依然较高,中下游买货意愿低,导致厂家大幅累库。结合当前中游整体库存情况来看,贸易商库存量已经较低,各地深加工当前保持消化自身库存随用随采的节奏。短期内现货价格偏高,且 5-6 月处于往年的需求淡季,下游拿货动力较低,预计短期内延续弱势。现货端高升水将继续回调修复基差,现货价格下方还有较大空间,短期空头逻辑主导盘面,09空单可继续持有。

【操作建议】

纯碱:空单持有

玻璃:空单持有

【短期观点】

纯碱:谨慎偏空

玻璃:谨慎偏空

纸浆:维持震荡偏空思维

【现货情况】昨日现货市场稳定为主,阔叶浆4150元/吨,环比+0元/吨。昨日山东低端的俄罗斯针叶浆5150元/吨,环比+0元/吨,针叶浆山东主流市场报盘低端的银星参考价在5300元/吨,环比+0元/吨。

外盘美金报价传670美元/吨,结合人民币汇率6.9测算进口成本为670*6.9*1.13+150约等于5350元/吨。

【库存情况】截止2023年5月18日,中国纸浆主流港口样本库存量:205.9万吨,较上期上涨1.1万吨,环比上涨0.5%,库存量在上周期呈现累库后继续呈现累库的趋势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅累库的情况,港上出货速度明显减缓,本周期港上整体呈现窄幅累库的状态。本周期常熟港库存量较上周期窄幅去库,出货速度较上周期变动不大,周期内累计出货超过9万吨。整体来看,港口库存处于年内中高位水平,本周期国内主流港口样本库存呈现累库的状态。

【行情分析】昨日工业品普跌,煤炭延续下跌走势带动煤化工下行。纸浆跟随大势冲高回落试探5100关口。整体依旧是逢高空思路,但不适宜追空,若近期有反弹则可以继续加空。我们预计今年漂针浆或跌至600美金/吨且根据历史行情看底部价格或持续数月,折合人民币在4600元/吨左右,盘面冲高后将给出有较好的下行空间。

【投资策略】滚动做空

工业硅:下游需求不振,现货报价大幅降低,工业硅偏弱运行

【现货】5月22日,据SMM统计,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价13950元/吨,环比减少200元/吨;不通氧Si5530工业硅市场均价13800元/吨,环比减少200元/吨。华东Si4210工业硅市场均价15400元/吨,环比减少250元/吨;华东有机硅用Si4210市场均价16350元/吨,环比减少100元/吨。

【供应】4月工业硅共生产29.12万吨,环比减少2.27万吨,同比增长5.51%,四川地区进入平水期,面对持续低位运行的硅价,川内硅企复产心态较为谨慎,已临近月底,但多数硅企仍未积极进行复产准备。部分硅企计划于25日后根据丰水期电价具体下调幅度确定复产时间,个别硅企则将复产计划继续延后至6月,目前仍继续观望市场。据SMM统计,截止5月22日,北方地区减停炉数为24台,其中新疆地区停炉13台,企业出货意愿普遍不高,报价多高于市场主流成交价格,库存压力较大,预计5月份国内工业硅产量环比表现小幅减量,并低于去年同期水平。

【需求】有机硅方面,无论内需还是外需均反馈不佳,有机硅全线产品报价继续走低,龙头企业自身高库存压力影响导致采用让利去库的方式,企业开工率进一步走低,减停产意愿增加,房地产是有机硅最大的需求方,关注房地产市场的回暖、海外经济的复苏情况和价格下跌后有机硅对工程塑料的替代情况。铝合金方面,铝合金端企业开工率同比维持偏弱不改,铝合金锭产品出货难价格低位企业盈利微薄,铝合金厂开工情绪不积极,对工业硅以多次少量按需采买为主。

【库存】据SMM统计5月12日金属硅三地社会库存共计15.7万吨,较上周环比减少0.3万吨。昆明地区库存保持稳定,天津港和黄埔港出货增加库存减少,天津港在上周货物进出量创近期新低之后,本周也陆续恢复正常进出量。硅下游订单释放缓慢,当前的高位库存仍难得到有效去库。

【逻辑】供给端边际收缩,但高库存背景下,同时成本支撑松动有下跌预期,需求依旧受到有机硅和出口的拖累,预计硅价短期内仍将偏弱运行。后期关注各下游板块需求恢复情况和西南地区电力供应情况,若经济复苏传导至需求端或供应端出现扰动,如电力供应不及预期或环保检查等影响开工率,则可考虑做多。

【操作建议】观望

【短期观点】谨慎偏空

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