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涪陵榨菜收入稳增但利润承压直销放量与新品突破成关键转机-焦点速读

2026-08-29 14:31:21 来源：中财网

(资料图片仅供参考)

CFi.CN讯：数据显示，涪陵榨菜2026年上半年营收13.65亿元，同比增长4.02%；归母净利润4.09亿元，同比下降7.19%。单二季度利润下滑加剧，归母净利同比降18.94%，主因毛利率下降1.42个百分点叠加销售费用率上升4.07个百分点。

近期机构研报指出，公司榨菜基本盘稳健，收入同比增2.56%，直销渠道收入大增65.08%，其他品类收入翻倍增长111.78%，反映渠道改革与品类拓展初见成效。西南、华中等区域增长较快，显示区域深耕策略有效。

研报认为，尽管短期利润承压，但经营性现金流大幅改善，上半年同比增195.21%，说明回款能力增强、渠道库存健康。研报指出，若后续毛利率企稳、费用投放效率提升，利润率有望修复。维持“买入”评级，核心逻辑在于直销占比提升带来的定价力与渠道掌控力增强，以及新品放量打开长期成长空间。

涪陵榨菜收入稳增但利润承压 直销放量与新品突破成关键转机-焦点速读