百亚股份Q3利润承压但外围高增 渠道转型迎拐点
2026-10-31 22:27:59 来源:中财网
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CFi.CN讯:数据显示,百亚股份2026年前三季度营收26.89亿元,同比微增2.54%;但Q3单季归母净利亏损0.42亿元,同比大降173.98%,主因线下核心区域渠道调整及销售费用前置投入。线下整体营收16.46亿元,同比 1.3%,其中核心区域以外省份营收猛增29.3%,Q3更达 33.7%;线上营收9.92亿元,同比 6.3%。
近期机构研报指出,短期利润下滑是主动战略投入的结果,而非需求走弱。研报认为,外围市场放量验证渠道下沉成效,自由点品牌线上优势稳固,卫生巾主业增长动能未减。研报指出销售费用率上升6.38个百分点,属战略性抢占即时零售等新渠道,费用产出将逐步释放。
研报下调2026年盈利预测至1.90亿元,但维持“买入”评级,逻辑在于:高毛利结构(Q3仍达51.95%)未受侵蚀,渠道阵痛期已过半,外围增量正对冲核心区压力,后续费用效率提升与多渠道协同有望驱动盈利修复。
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