2026年以来，A股行业轮动加快、风格切换提速，如何既能全面参与市场行情，又能通过量化策略力求持续挖掘超额收益？于9月2日起正式发行的富国中证全指指数增强型证券投资基金（A类：028589；C类：028590）提供了新的解决思路。该基金以覆盖A股全市场的中证全指为基准，采用“分域建模”差异化增强策略，在紧密捕捉全市场Beta的基础上力争持续Alpha。

中证全指：A股“全家福”，量化增强的天然沃土

作为目前A股覆盖面最广的宽基指数之一，中证全指是衡量A股整体表现的标尺，堪称A股“全家福”。指数样本涵盖沪深北三大交易所符合条件的股票与存托凭证，截至2026年8月17日，成份股数量达5122只，覆盖A股超90%的个股数量与流通市值，具有较高的市场代表性。

(相关资料图)

从市值结构看，中证全指成份股中有49%的权重布局沪深300成份股，超50%的权重分布于中证500、中证1000、中证2000及更广袤的小微盘领域，大、中、小、微盘全面覆盖，努力避免单一风格的剧烈波动对指数造成致命冲击。

从行业分布看，指数的行业分布与全市场结构高度趋同，TMT、高端制造、医药生物等成长领域权重超55%，金融地产、消费、能源等传统领域占比约40%，成长与价值并重，不押注单一赛道，不依赖特定风格。

此外，中证全指的行业和个股分散度较高。行业层面，电子占17.6%、电力设备占8.4%、医药生物占6.4%、银行占6.0%、通信占5.9%，没有一个行业“一家独大”。个股层面，指数前十大权重股合计占比11.67%，单只个股权重都低于2%。（以上数据来源：Wind、中证全指指数公司，截至2026/8/17；仅代表指数特定时点情况，未来可能随编制方案及市场情况发生变动。）

凭借“全覆盖、高分散、大容量”的内在特征，中证全指在风格轮动频繁的市场环境中展现出均衡性与抗风险性，既努力捕捉各板块机会，平滑风格切换中的踏空风险；也力求分散个股与行业的尾部风险，抵御单一“黑天鹅”冲击。

更重要的是，指数增强策略的超额收益空间，很大程度上取决于基准指数的“土壤肥力”。中证全指广覆盖、高分散、无极端风格约束的结构特征，恰好与量化增强的底层逻辑高度契合：充足的个股数量给量化模型提供了广阔的选股空间，市值与行业的均衡分布则让Alpha来源更加多元稳定，力求有效分散单一因子失效的风险，为分域建模等精细化策略提供较完整的应用场景。

分域建模：分域适配因子，打造差异化增强策略

投资不仅要追求“跟得上”，更要追求“跑得赢”。指数增强策略的本质，是在获取基准指数Beta的同时，通过量化模型优化选股力争获取超越指数的Alpha收益。这只基金使用的Alpha模型构建在“双轮驱动的因子框架+分域建模增强策略”两大核心逻辑之上，针对不同市值区间的定价效率差异，努力实现更精细化的超额收益捕捉。

双轮驱动的因子框架是指富国量化多因子α模型同时运用基本面因子和量价AI模型因子两类底层因子，力求实现长周期与短周期收益来源的互补。其中，基本面因子以长周期为导向，覆盖估值、盈利、成长、质量等传统多因子体系，筛选具备长期竞争力的优质公司，力求把握长周期Alpha机会；量价AI模型因子基于 GRU、Transformer等深度学习架构，输入原始价量数据及日内加工信息，输出短期预测信号，力求捕捉短周期的交易性机会。

分域建模增强策略是该基金另一大核心差异化优势。具体做法是将中证全指成分股划分为代表大盘股的沪深300域和代表中小盘股的非沪深300域，在两个域中分别匹配不同的因子配置方案。其中，对于机构覆盖充分、基本面信息透明、长期定价效率更高的沪深300域，以基本面因子为主，侧重从估值、盈利、成长等维度努力挖掘长期超额收益；对于市场定价效率存在差异，短期波动中蕴含更多交易性机会的非沪深300域，以量价AI因子为主，侧重力求捕捉1至10天短周期的定价偏差。

最终组合由300基本面、300量价AI、非300基本面、非300量价AI四个子组合拼接而成，力争让每一类因子都在各自最适配的市场环境中发挥最大效能。这种分域建模的方式在量化领域属于较为前沿的方法，力求更系统、更精细地挖掘全市场不同市值区间内的超额收益机会，以期让Alpha的来源更加多元、更加稳定。

实力护航：量化总监掌舵，老牌量化团队鼎力加持

本次新发基金拟由富国量化投资总监蔡卡尔执掌，她本科和硕士均毕业于北京大学，拥有13年证券从业经验和9年投资管理经验，目前管理富国中证医药主题指数增强、富国港股通量化精选、港股通互联网ETF富国、大数据ETF富国等多只指数产品。

蔡卡尔在指数增强领域积累了丰富的实战经验，超额收益能力历经市场验证。她管理的富国中证A500指数增强A自成立以来净值增长率达43.01%，同期业绩比较基准收益率为39.14%，超额收益率3.87%。她的另一代表作富国中证医药主题指数增强A自成立以来净值增长率为38.65%，同期业绩比较基准收益率为-17.24%，超额收益率高达55.89%。（数据来源：基金定期报告，截至2026/06/30）

此外，作为国内量化投资领域的先行者，富国基金量化团队深耕十余年，业务范围覆盖公募、专户、养老金和海外投资等多种产品组合，跨资产、多策略管理经验丰富；构建了覆盖指数增强、被动指数/ETF、绝对收益、主动量化等的全谱系产品线，开创多项行业首只产品先例。公司投研实力积淀深厚，累计斩获多座金牛基金管理公司奖等权威奖项，为策略持续迭代与产品平稳运作提供坚实支撑。

富国中证全指指数增强基金既力求可以通过中证全指一键把握A股全市场Beta收益，又能通过富国成熟的量化增强策略力争超额收益，或适合作为长期资产配置中的底仓工具。

风险提示：指数情况仅代表指数特定时点情况，未来可能随编制方案及市场情况发生变动。有关标的指数具体编制方案及成份股信息详见中证指数有限公司网站。请投资者详细阅读产品法律文件，根据自身风险承受能力审慎决策。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等。本基金采用主动管理策略选股，可能存在策略失效，无法战胜指数收益的风险。本基金可投资港股通标的股票、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、存托凭证、科创板股票等品种，可参与融资与转融通证券出借业务，将面临相关投资品种和业务的特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4中高风险，适合风险承受能力为C4及以上的投资者。本基金风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

数据来源：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2026/06/30。富国中证A500指数增强，业绩比较基准为中证A500指数收益率×95%＋银行人民币活期存款利率（税后）×5%。富国中证A500指数增强A成立于2025/01/23，自基金合同生效起至今2026/06/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率为43.01%(39.14%)，数据来自基金定期报告，截至2026/06/30。富国中证A500指数增强C成立于2025/01/23，自基金合同生效起至今2026/06/30的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率为42.6%(39.14%)，数据来自基金定期报告，截至2026/06/30。期间基金经理变动情况：徐幼华(2025/01/23至今)、蔡卡尔(2025/03/10至今)、高明哲(2025/08/11至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。富国中证医药主题指数增强型（LOF），业绩比较基准为95%×中证医药主题指数收益率＋5%×银行人民币活期存款利率（税后）。富国中证医药主题指数增强型（LOF）A成立于2016/11/11，近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-4.76%(-8.96%)，-24.51%(-20.68%)，-6.15%(-9.95%)，-13.37%(-13.52%)，16%(6.39%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国中证医药主题指数增强型（LOF）C成立于2021/08/17，近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-24.67%(-20.68%)，-6.38%(-9.95%)，-13.53%(-13.52%)，15.84%(6.39%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：徐幼华(2016/11/11-2020/01/10)、牛志冬(2016/11/11至今)、蔡卡尔(2017/01/06至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。基金管理人的其他产品不构成对本产品的业绩保证，基金有风险，投资须谨慎。

关键词： 策略 流通市值 超额收益 中证全指 市场 指数 量化 Alpha 因子 富国 指数 富国 蔡卡尔 基金 中证