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中信证券:电商板块估值整体低位,建议优先关注基数效应缓解的头部平台

2026-10-23 09:06:08    来源:第一财经


(资料图)

中信证券研报表示,本届双十一大促周期整体缩短,补贴规则上化繁为简、预算更多投入会员权益。从近期大盘数据来看,2026年9月社零/实物电商同比+1.1%/+0.1%,消费大盘边际修复,线上单月增速阶段性走弱,季度周期下电商仍具有较社零的超额增速。投资层面,内容电商增长中枢下移利好行业整体竞争压力的舒缓,建议关注板块整体的低位机会,并持续观察后续国补力度放开及消费政策面的变化。

关键词: 电商 中信证券 整体 大盘 板块 低位 基数效应 优先 平台 缓解

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