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数据显示，上周申万食品饮料指数上涨2.06%，白酒指数上涨1.79%，均跑赢沪深300指数。泸州老窖股东大会信息显示，行业消费结构正从依赖单位团购转向大众消费与个人消费主导，预计6月起市场有望缓慢复苏。国窖1573销量稳守基本盘，终端价格企稳，挺价策略效果显现。水井坊通过优化供货节奏和库存结构管理，持续消化渠道库存。

一份研报观点认为，白酒行业在淡季环境下需求韧性逐步显现，或已进入加快筑底阶段。研报指出，基数效应将推动中报预期改善，龙头酒企重点产品批价上行或新渠道突破，有望带动行业估值修复。当前股价位置下，板块行情可能先于基本面企稳回升，后续渠道库存优化、批价稳定等指标将成为重要催化因素。

研报认为，大众品内部品类分化带来结构性机会，超跌的传统消费品类与新消费品类在行情修复中相对占优。进入夏季后，啤酒、饮料景气度值得关注，备货与新品投放有望催化阶段性行情。安琪酵母等公司毛利率随糖蜜价格下降出现改善，海外高毛利业务占比提升，利润水平有望持续向好。

总体来看，研报建议重点从渠道出清、经营改善、场景承接角度寻找白酒投资标的，关注贵州茅台、山西汾酒、今世缘等，同时布局休闲食品、啤酒、软饮料及餐饮供应链等大众品方向。

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